区块链周刊8月10日消息称，2026 年加密行业正在经历一轮残酷的市场出清，统计显示，今年以来已有超过 100 个加密项目宣布关停、申请破产或永久终止运营，项目退出节奏持续加快。大量交易平台、公链、DeFi 协议、NFT 平台相继倒下，业内人士将本轮行业整合类比为早年互联网泡沫破裂之后的行业重组，只有具备真实营收能力的项目才能够穿越周期。
仅仅 7 月下旬一周时间内，就有 BitMEX、BitMart、Movement Labs、Storj Labs 接连发布关闭或破产相关公告。知名波卡平行链 Moonbeam 也于 7 月 31 日正式停止运行，部分用户因未及时完成资产桥接，导致资金被永久滞留。本轮关停浪潮覆盖赛道十分广泛，中心化交易所、加密钱包、DeFi 借贷、NFT 交易市场、第一层公链、Layer2 网络均有项目倒下。
曾经遍地开花的以太坊通用型 L2 成为重灾区。前几年部署一条 L2 的技术门槛大幅降低，大量同质化链网络扎堆上线，但多数项目缺少差异化定位，陷入流动性与用户的恶性内卷。Espresso Systems CEO Ben Fisch 指出，当前被市场淘汰的主要是通用型 L2，并非全部二层网络，具备明确场景的 L2 依然拥有生存空间。
ARK Invest 研究总监 Lorenzo Valente 表示，加密行业正迎来史上最大规模整合。资本态度变得愈发挑剔，缺少产品市场契合度的团队和交易平台正在加速退场。数据显示，当前 Hyperliquid 与 shturl.c 两大应用已经占据加密应用层总收入的 67%，行业收入快速向头部集中。
不少项目看似拥有一定用户使用量，却无法产生真实美元收入。很多团队长期依靠自家代币发放薪资、补贴流动性、支付安全审计成本。伴随熊市到来，大量山寨币跌幅达到 70%‑90%，以代币计价的储备资产大幅缩水，项目实际可支撑的运营周期被严重压缩，资金链断裂之后只能选择关门。DAO 治理工具 Tally 就是典型案例，该平台曾服务 500 余个协议，处理超 10 亿美元付款，守护最高 800 亿美元链上资产，最终因找不到可持续商业模式被迫关停。
安全攻击事件进一步加速行业出清。Blockaid 数据显示，2026 上半年链上攻击损失达到 11 亿美元，已经超过 2025 全年，Kelp DAO、Drift Protocol 分别发生 2.93 亿美元、2.85 亿美元重大安全事故。TRM Labs 统计，朝鲜关联攻击者占据上半年攻击总损失的 66%，安全风险持续消耗项目资源。
大浪淘沙之下，能够逆势成长的项目大多依靠美元现金收入，而非增发代币。Hyperliquid 累计手续费突破 10 亿美元，占据去中心化永续合约 70% 市场份额；Aave 存款规模超 120 亿美元，年化借款手续费突破 1 亿美元。它们的共同特质并非技术最强、融资最多，而是打造出用户愿意付费的产品。
本轮互联网泡沫式洗牌也给行业带来启示，单纯依靠代币补贴、叙事炒作的模式已经难以为继。未来加密货币市场的竞争重心将回归真实业务与现金流，缺乏落地场景与造血能力的项目还会继续被市场淘汰。普通参与者也应当提高风险意识，警惕那些仅靠代币补贴维持运转的协议，规避项目关停带来的资产损失。